Droht Deutschland auch eine Immobilienblase?

Das diesjährige Gutachten des Sachverständigenrates für Wirtschaft verschafft erstmals auch einen Überblick über den deutschen Immobilienmarkt. Dieser ist mittlerweile zu einem systemrelevanten Faktor für die Wirtschaft geworden, den man nicht mehr ignorieren kann. Nicht zuletzt, weil die Entwicklung des Immobilienmarktes auch immer mehr das Interesse privater Haushalte weckt. Wohnen ist eines der wichtigsten Konsumgüter des Bundesbürgers und so nutzt er ca. 30 Prozent seines verfügbaren Einkommens zur Zahlung der Miete. Aber auch der Immobilienkauf wird von immer mehr Personen in Betracht gezogen. Die Investition ins Eigenheim wird indessen sogar beliebter zur Absicherungen im Alter als die Lebensversicherung. Doch auch bei der Investition in „Betongold“ sollte man achtsam sein.

Der Rat sieht jedoch keine Anzeichen für eine Immobilienblase in Deutschland, lediglich drohe vereinzelt eine regionale Überhitzung. Dennoch sei keine Überbewertung von Immobilien in Sicht. Auch für die wirtschaftliche Gesamtsituation gebe es keine Hinweise für Fehlentwicklungen durch den Aufschwung des deutschen Immobilienmarktes.

Im Gutachten heißt es weiter, dass die Preise für Wohnimmobilien zwar in den letzten drei Jahren um ca. zehn Prozent gestiegen seien, dies jedoch nur eine Folge einer langen Karenzzeit darstelle. Also könne man behaupten, dass Wohnungen nicht viel teurer sind als in den 90ern. Auch das Kreditvolumen bringe keine negativen Konsequenzen mit sich. Die Anzahl der Darlehen seien gerade mal um neun Prozent gestiegen und das wiederum sei geringer als der durchschnittliche Wertzuwachs. Dies ist hierzulande einem eher konservativen Denken geschuldet, da meist mit einem hohen Eigenkapitalanteil finanziert wird.

Würde sich dieses Denken umkehren in eine übersteigerte „Finanzierung auf Pump“, so kann dies dann zu einer Überhitzung führen und eine vergleichbare Bankenkrise wie in den USA auslösen. Platzt so eine Blase, wären die Immobilien am Ende weniger wert als die ausgegebenen Kredite.

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