De acuerdo con el artículo de realestatepress.es el rendimiento medio bruto anual de la vivienda se sitúa ahora en el 9,1%, según el último dato publicado por el Banco de España, que corresponde al cierre del tercer trimestre. La subida de la rentabilidad ha sido constante. Tres meses antes este indicador se situó en el 8,6%. En marzo ascendía al 6,2%, que muestra la rapidez con la que está creciendo la rentabilidad residencial.
El rendimiento bruto total de un inmueble residencial “se calcula como la rentabilidad bruta estimada por alquiler más la plusvalía”. Es decir, no sólo tiene en cuenta lo que obtendría cada año el inversor al poner el inmueble en arrendamiento, sino, también, lo que ganaría al venderlo en doce meses.
La rentabilidad bruta anual es el dato más relevante para los inversores. Gran parte del atractivo de la vivienda como inversión es que ofrece un rendimiento muy superior a la deuda pública y a los depósitos. En concreto, un piso medio es 5,2 veces más rentable que los bonos del Estado con vencimiento a 10 años, que son los de referencia. Los depósitos ofrecen apenas un 0,4%, según el Banco de España.
Esta brecha entre el mercado residencial y las inversiones alternativas significa que es un momento propicio para invertir en vivienda para alquilar, tanto para compradores particulares como para fondos y empresas. Lo explicó recientemente Javier García-Mateo, socio de Financial Advisory de Deloitte, a este diario: “El business plan de todos los jugadores que han entrado en el mercado consiste en esa doble rentabilidad: obtener un rendimiento operativo anual por el alquiler, pero con el ojo puesto en la rentabilidad que da la plusvalía. De esta forma se llevan una tasa interna de retorno, TIR, alta”.
Además, “en buenas localizaciones con demanda, el precio de la vivienda va a subir, sin duda”, sostuvo García-Mateo.
Por otra parte, el porcentaje de ciudadanos que prefiere arrendar a comprar sube, desde el 19% al 21,2% de españoles. En los tres últimos años el mercado del alquiler ha sumado más de un millón de pisos y ha aumentado en un 42,5%.
Por eso, los inversores que buscan rendimientos elevados se han lanzado a la caza de inmuebles en localizaciones muy consolidadas y con demanda, para arrendarlos.
Rendimientos sin considerar las plusvalías
En el segundo trimestre de 2015 este indicador se situó en el 4,6%, y se viene manteniendo estable desde marzo de 2014. Para encontrar rendimientos del alquiler similares hay que remontarse a junio de 2003, cuando el precio de los pisos subía en tasas de dos dígitos.
La ciudad más rentable es Sevilla. La capital andaluza ofrece una rentabilidad bruta anual por alquiler de vivienda del 8,2%, según un estudio de Tecnocasa. En Madrid el rendimiento de los pisos es del 7,7%; en Zaragoza, del 7,4% bruto anual; y en Barcelona, del 6%.
Otros activos inmobiliarios dan rentabilidades por alquiler (sin plusvalía) aún más suculentas que la vivienda. Los locales comerciales siguen siendo el producto más rentable (7,5%), seguido por oficinas (6,8%) y garajes (4,6%).
Lo que ocurre ahora pasa pocas veces, acaso en algunos cambios de ciclo: se pueden encontrar rentabilidades de burbuja, pero sin burbuja.
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